7月下旬至今，受需求不迭预期影响，动力煤1909月合约一度跌破580元/吨，最低跌至575.4元/吨。1909月合约存在较强的本钱撑持，短时辰内价格下行空间有限；而2001合约距交割还有5个月时刻，整体下行压力更大。
伏天威力初显，需求小幅提振。7月中旬后，三伏天来袭，炽烈天气下电厂日耗上升，贸易商挺价，煤价闪现小幅上涨。7月16日至8月5日，全国大都地区均匀气温较往年均值偏高。受全国低温天气的影响，国家电网经营区域内天津、河北南网、山东、江苏、浙江、安徽、福建、辽宁、蒙东、新疆等10个省级电网用电负荷创下历史新高。低温天气提振空挪用电需求，沿海电厂日耗活络上升，从7月中旬60万吨的程度升至7月底的80万吨，当然仍略低于旧年程度，但贸易商借机挺价，7月底前煤价闪现小幅反弹。
高库存助力电厂安顺应对。轻贱库存充实，加上进入新的月度长协兑现期，电厂采购积极性未见前进，主动降库存仍在持续。数据显示，沿海六大电厂库存从7月初的1800万吨以上降至8月初的1700多万吨，降幅超出100万吨。一方面，当前电厂库存仍处于高位，1700万吨的程度仍较旧年同期超出超出200万吨，电厂存在较大的独霸空间。此外一方面，今年淡季高需求或难以兑现。从节气上说，8月8日立秋，8月23日处暑。换言之，8月中下旬后，全国天气将初步转凉，全社会用电需求将慢慢走弱。最新数据显示，沿海电厂日耗已降至68.78万吨，延续进入8月后的降落趋向。
口岸高库存制约煤价反弹。口岸仍处于被动补库阶段，价格易跌难涨。据CCTD数据，截至2019年8月1日，全国主流口岸库存共计6992万吨，为历史最高值。其中，内河口岸库存1164.31万吨，沿海口岸库存5827.7万吨。7月，北方口岸库存增长了350万吨。对照铁路调入量、锚地船舶数、货船比等数据后创造，受制于发运本钱倒挂、夏日煤炭自燃等成分，口岸到货量有所缩减，但轻贱需求更差，货船比连结20倍以上，口岸库存仍在被动上升，挺价窘蹙撑持。
煤市下行压力正在向上游传导。受轻贱需求不足影响，坑口出货放缓，部分煤矿已经闪现累库现象。此外，自榆林矿难工作产生已过近7个月，榆林煤矿已大规模复产，复原供给。从价格走势可以较着看出，榆林煤价自3月上旬的557元/吨降至8月初的416元/吨，濒临供给侧更始以来运行区间的底部区域。同时，鄂尔多斯(600295)和大齐截主产地煤价亦有分歧程度的下跌。是以，当前撑持口岸煤价的重要成分即是坑口价格坚挺，发运本钱居高不下，而一旦坑口煤价承压走弱，口岸煤炭价格系统将面临重塑。
展望未来，宏观经济下行制约中长久需求增长，高库存则限制短周期内煤价上方空间，煤炭市场整体仍将连结偏弱态势。今朝，坑口已初步感应沾染到需求疲软的压力，但短时辰内累库还没有完成，价格难以大幅下跌，对9月交割的远期煤价组成必定撑持。可是，今朝间隔2001合约交割还有5个月，产地有充实的时刻调剂，未来坑口价格可能进一步下跌。综合而言，1909合约以弱势窄幅振荡为主，2001合约则可能持续承压下行。不过，国庆节前安然搜检、入口煤受限等都可能成为影响煤价的超预期成分，需要重点关注。
