一家不盈利的公司市值达2100亿美元的秘密

亚马逊在7月15日凌晨将正式开始Prime Day的大促销活动，因为亚马逊宣称庆祝公司成立20周年，降价的力度比黑色星期五还要大，有的朋友已经摩拳擦掌。公司年庆做促销的方式，国内的网友是不是很眼熟？亚马逊目前尚没有将公司生日这一天设立为每年固定活动的计划，但中美互联网公司互相学习似乎增加了一个案例。


亚马逊的促销仅针对Prime会员，所以这次活动应该会促进付费会员的数量增加。亚马逊于2005年推出Prime会员计划，年费现在增长到99美元（加税接近109美元，针对学生有优惠）。亚马逊的Prime会员有送货及时（并且不限金额、重量）、免费看电视节目等优惠，研究发现Prime会员会购买更多的物品，比普通用户的购物多一倍以上，所以近几年增加Prime会员一直是亚马逊推动业务的重点，目前美国地区有约4000万Prime会员。


很多人购买Prime会员的初衷就是为了送货快，也许国内的快递业太发达，电商网站的用户在日常下单感觉没多久就能收到物品，之前在地广人稀的美国一周拿到订购的物品很正常，也就是说类似于国内电商大促销日“双十一”造成快递物流延迟的痛苦在美国是常态，所以亚马逊推出Prime会员后也就确立了他与其他美国电商、甚至沃尔玛等尝试向电商转型的连锁超市集团的最大不同。亚马逊在曼哈顿地区推出PrimeNow送货服务，从去年圣诞节开始运行了半年，Prime会员订购产品后可以选择一小时送达服务，目前这项服务已经在人口众多的地区展开。






如果说亚马逊是美国金融市场的宠儿毫不为过，亚马逊股价在13日创下历史新高，14日稍微回落。亚马逊股价13日上涨12.06美元，收盘报455.57美元涨2.72%，市值达到2100美元。在2015年的股市交易中，亚马逊的股价则已经上涨了47%，而标普500指数仅上涨了1.8%，亚马逊也成为2015年标普500指数成分股中涨幅第四的股票。瑞银在今天将亚马逊公司的股票评级从“中性”上调至“买入”，也是基于对Prime业务增长的乐观预期。被调查的30多位分析师给予亚马逊的目标价为470.20美元，分析师EricSheridan更是将目标价上调至550美元，上涨100美元。


同样是电商公司，与阿里也同样为体量2000亿美元以上，为何盈利的阿里的股价在不断下降，而亚马逊能连续上涨？


阿里巴巴去年在美国上市首日，开盘价较发行价上涨了30%，当日的市值超过了亚马逊和eBay的总和，而不到一年的时间里，阿里的股价近期一直在走低，目前的市值是2050亿美元左右，已经低于亚马逊的市值了。


亚马逊在以往的主营业务是电商，依靠商品折扣以及大量库存产生的快速送货速度拥有了众多忠实消费者，美国的电商渗透率远不如中国，亚马逊可以说在忠实会员方面独步江湖了。而JeffBezos，因为华尔街出身，很会控制资本市场的预期，如此庞大的一个公司，在近20年没有赚过钱，而资本市场一直追捧也是让人佩服。亚马逊如果想盈利，从财务报表上必然能实现，但如果真的在财报中公布盈利，而被发现盈利的回报率不过如此，市场对于股价的支持必然下降，那就不如索性永不赚钱，持续把资金投入到业务创新和新技术上，以此获得高额的股票回报。此前有报道称，亚马逊专门雇佣一些员工确保亚马逊的净利润为零，对此资本市场也只能呵呵。


目前亚马逊砸钱的领域包括，尝试无人机送货，向自制剧领域投入上千万美元，与流媒体视频服务提供商Netflix甚至HBO争夺用户，流媒体电视机顶盒、FirePhone智能手机、以及智能家居领域的Echo音箱。对于贝索斯在多个领域出击的评价正面和负面都有，尤其是2014年的亏损报表，这也是导致亚马逊股价在去年低迷的原因，不过当大投入带来业务的起色后，市场变脸追捧的速度更快。因为市场早已经适应亚马逊零利润的报表，默认亚马逊用大投入的方式在过去的十多年保持每年20%以上的增长率。






亚马逊的智能蓝牙音箱Echo，也将在语音助手领域分一杯羹


亚马逊愈来愈成为科技公司的领先者，而不仅仅是电商公司，在亚马逊不断推出新的服务的过程中，已然成为云服务最重要的玩家。亚马逊上周在纽约召开AmazonWebServices会议，许多独立软件提供商宣布与亚马逊在网络服务方面展开合作，也就是说将服务搬到亚马逊的云服务上。亚马逊的云服务是财报中增长速度最快的一项业务，云服务的销售额在过去一年增长了49%，达到16亿美元。


中国的科技公司应该学习像亚马逊的贝索斯这样着眼于长期，大胆而不计代价的投入来获得市场的领先地位，通过资本市场的回报或者股价上涨带来的财富的增加的方式。亚马逊一方面保证电商业务的高增长为新业务提供资金，一方面在利用新业务的高增长在资本市场获得支持。乐视说学习乔布斯，但更多在学习这种模式，甚至视频网站也都是这样的模式，在市场的追捧消失之前，这种模式应该是资本增值最快的一种方式，就是不知道资本会用多长时间看穿新衣下的真实盈利。