文 | 杨万里
“药中茅台”披露了一份最差年报。
据尺度快讯，3月26日，东阿阿胶公布了2019年年报，“实现营业收入29.59亿元，净利润亏损4.44亿元”。这意味着，东阿阿胶创下上市24年来首次亏损记录。
对于业绩亏损原因，东阿阿胶解释称，系公司主动严格控制发货，尤其在下半年进一步加大了渠道库存的清理力度，导致2019年出现亏损。
尺度之前的文章提到过，传统企业获得业绩有两种方式，一是通过直营渠道将产品卖到消费者手中，获得回款确认收入。二是将产品卖给经销商，确认收入，经销商再卖给消费者获利。
东阿阿胶采用的就是第二种销售方式。但要注意的是，一旦经销商消减库存，公司业绩会遭受负面影响。
而令8.85万股东糟心的是，自2017年6月创下70.9元历史高价后，这只白马股的股价便一路下跌。不到三年时间，东阿阿胶股价最低跌至24.92元，期间跌幅超60%。
东阿阿胶被资本市场冷落或许与两个原因有关，一个是“水煮驴皮”事件，另一个是业绩下滑。
之前，国家卫计委12320发过一条微博，提到阿胶不过是“水煮驴皮”，其主要成分是胶原蛋白，并不是一种好的蛋白质来源。戏剧性的是，很快，官方删除了微博。不过，这件事在网上掀起了对“阿胶”功效的讨论。对于阿胶的效用，一直是公说公有理，婆说婆有理。东阿阿胶成为了舆论焦点。
“水煮驴皮”的帽子扣在头上后，到了2019年8月，东阿阿胶公布半年报称，上半年实现净利润1.9亿元，同比下降77.62%。一石激起千层浪，“白马股爆雷”登上各大媒体头条。
经过一系列利空冲击后，东阿阿胶似乎被基金经理们“冷落”了。2018年年底，持有东阿阿胶的基金数量为181家，到了2019年12月底，持有东阿阿胶的基金数量仅剩下20家。
截至上午10时发文，东阿阿胶股价涨幅逾3%，市值约为181亿元。在经历低谷之后，大家认为东阿阿胶能重拾辉煌吗？欢迎在下方评论！
